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每經記者 王炯業

在近期地產調控政策下，地王頻現就顯得格外刺眼。就在地產企業不顧調控，對好地塊，無論價格多高，還是趨之若鶩之際，有這么一家公司，在一個月內，三次公告，拿下7塊土地，全部以超低價格，它就是立足于三線城市發展的地產企業榮盛發展(002146，收盤價20.34元)。那么，榮盛發展另辟蹊徑的拿地策略，公司的資金能否支持其高速發展？能否支持其繼續拿地呢？《每日經濟新聞》記者為你一探究竟。

三線地產股中拿地頻率高

12月地產調控政策頻出，地產個股跌幅更是凄慘一片。然而，與股價暴跌形成鮮明對比的是地王頻現的熱鬧景象。據悉，12月份地王再次刷新紀錄，富力、碧桂園(企業專區,旗下樓盤)、雅居樂等民企聯合體，以255億元的天價奪得廣州亞運城地塊。中建地產以37.2億元拍得新江灣城C6地塊，樓板價高達3.2萬元，刷新了單價地王紀錄。

就在地產企業對好地塊趨之若鶩之際，立足于三線城市發展的地產企業榮盛發展在一個月內，三次公告，拿下7塊地，全部是低價土地。

據統計，踏入12月以來，在10日~15日短短幾天內，榮盛發展分別以6191萬元、5676萬元、7414萬元和8150萬元拿下沈陽4幅土地。其中住宅用地樓面價最高僅為562元每平方米。

12月23日，榮盛發展公告稱，其全資子公司沈陽榮盛以2億元左右收購了幸福筑家100%股權。待收購完成后，公司就擁有沈陽市沈北新區的兩塊土地，合計建筑面積的50.63萬平方米，而樓板價才404元每平方米。

《每日經濟新聞》記者了解到，同樣是地產開發企業的新湖中寶(600208，收盤價9.40元)11月份在該地區附近拍得一塊地，樓板價約902元每平方米。

12月24日，榮盛發展再次公告，其全資子公司榮盛(蚌埠)置業，以底價5.88億元競得一幅392畝的土地，規劃建筑面積57.25萬平方米，折合樓板價約1000元/平方米。

山西證券研究員平海慶告訴記者，截至11月30日，榮盛發展土地儲備約為560萬平方米，建筑面積共計約1000萬平方米，足夠未來3年開發。公司所有項目土地成本約700元/平方米。

另一位長期關注榮盛發展的研究人士表示，榮盛發展如此低價格拿地與其他地王的高單價、高總價顯得格外不同，頗有另類的感覺。加上公司最近在三線地產股中的拿地頻率之高，拿地數量之大，也可以說是另類地王了。

提前布局高鐵途經地

那么榮盛發展拿的這些地塊在價格上比較低，是否因為這些土地的地理位置不理想呢？

平海慶對 《每日經濟新聞》表示，榮盛發展的房地產項目主要在環渤海、長三角三線城市布局，目前已進入的城市有13個，其中廊坊、滄州、徐州、蚌埠、南京和常州為京滬高鐵車站，石家莊和邯鄲為京廣客運專線車站，沈陽為京哈高鐵站。隨著這些鐵路的開通，上述城市的房地產市場無論在容量上還是在價格方面都具有非常大的潛力。

資料顯示，京滬高速鐵路從北京南站出發，終點站為上海虹橋站，全線縱貫北京、天津、上海三大直轄市和河北、山東、安徽、江蘇四省，是我國目前最長的客運專線之一。值得注意的是，原定于2012年上半年竣工的京滬高鐵，有望于明年下半年建成。

而京廣高速鐵路是北京至廣州的高速客運專線，是國家大鐵路規劃的鐵路主干線，計劃用5年時間建成，到2012年全線通車。值得注意的是，12月份，京廣高速鐵路武漢至廣州段成功試運行后正式運營。

中銀國際上述研究員認為，榮盛發展提前布局在高鐵路經城市，這些地產項目將受益于交通便利，核心城市輻射力更加大。這對其項目的房價也將起到促進作用。

資金能否支持高速發展存疑

如此多的光環籠罩在榮盛發展這家三線地產股上，似乎公司有著無限的潛力。但有分析人士擔憂地向《每日經濟新聞》表示：如此頻繁地拿地，榮盛發展的融資能力是否跟上其快速擴張的規模是一個問題，另外這種低成本拿地方式是否在未來可以得到持續？

對此，中銀國際一位不愿透露姓名的研究員告訴記者，榮盛發展9月份非公開發行一共籌資12億元，這將減輕榮盛發展的資金壓力。

不過，2009年三季度報告仍顯示公司的負債率達到67%，公司負債率在2008年為68%，2007年為63%。分析人士指出，雖然公司負債率呈現下降趨勢，但還是處于高位，存在一定的隱憂。

記者還從榮盛發展內部了解到，之所以能夠以足夠的低價拿地，一方面是因為三線城市相對來說競爭沒有一線城市競爭那么激烈。另一方面，也受益于公司的市場部總能找到價格比較低的地塊。

同時，記者對于投資者關心的這種拿地方式是否可以持續致電公司證券辦，相關人士只是表示，榮盛發展在拿地方式上主要通過招拍掛和收購股權形式這兩種方式，公司在未來會盡量想辦法以比較低的價格拿地。

業內人士指出，隨著二三線城市招拍掛的競爭逐漸加劇，公司這種低價拿地方式可能會受到一定程度的影響。雖然榮盛發展此次融資成功，在一定程度上緩解了公司的資金壓力，但公司的負債率并無多少改變，之后加上公司又大量買地，在資金上還是存在一定的風險。

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