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這是個市中心的地鐵上蓋項目，許多公司求之不得，但上實發展（600748.SH）去年10月實現全資控股后不到一年，卻把這個項目賣了，幾乎沒賺錢，讓人有些不解。11月17日，一位剛剛關注上實發展的投資者向本報記者表示他的疑惑。

11月17日，上實發展公布已將全資子公司上海海際房地產有限公司（以下簡稱海際房產）100％股權以4.01億元（其中包括1.65億元債務）轉讓。而去年10月上實發展才剛剛從項目公司另一股東處收購其余49％股權（上實發展最初占股51%），耗資8000余萬元。

算上一年的成本和期間在項目上的投入，上實發展此次倒手并沒有賺到錢。從公司整體的發展側重尤其是資金狀況出發，算是因勢利導作出的選擇。本報記者從一位不愿透露姓名的權威人士處獲悉，上實發展目前同時在做的項目體量龐大，資金一直比較緊張，對旗下物業進行了刪選，套現資金集中開發更為合適的項目。

光大證券分析師趙強指出，此次上實發展出讓的海際房產有多個買家參與爭奪，最終的成交價格較掛牌價格有超過5000萬元的上漲，而上實發展才在一年前獲得了該海際地產的全部股權。從表面上看，這一買一賣，其間并未產生明顯利潤。

上實發展轉讓海際房產的另一個特點是，要求快速付款。本報記者從上海產交所方面獲悉，海際轉讓總價款分二期支付，受讓方須在產交所對《產權交易合同》審核完成后3個工作日內支付首付款（股權轉讓價款18545.867763萬元），余款（債權轉讓價款16534.134942萬元）在產交所出具交易憑證后15天內一次性支付。

上述權威人士告訴本報記者，上實發展有龐大規模的土地待開發，同時在運作的項目規模也很大，公司的負債率確實較高，出售這樣的商用項目有利于快速回籠資金，合理分配財力。

而去年10月8日，上實發展同樣將旗下另一個地鐵上蓋項目公司上海海錦房地產有限公司19%的股權掛牌轉讓。

上實發展當前主要集中在上海、天津、青島、重慶等地的在建的房地產項目，總面積超過了150萬平方米，加上其后續還將有規模龐大的項目有待開發，上實發展的資本大網從戰略出售部分能快速套現的項目開始，已經徐徐張開。

11月13日，上實發展發布公告稱，非公開發行股份獲上海市國資委批復通過，擬發不低于14.43元/股的價格，非公開股份不超過3億股，募集資金不超過42億元。9月份，上實發展成功獲得兩家銀行的11億元貸款。

趙強坦言，盡管目前的負債率較高，但作為上海實力雄厚的國資房企，投資者對上實發展表現出了充分的肯定，對公司未來看好。

上實發展的調整也得到了上實集團的全力支持。9月13日，兄弟公司上海上實投資發展有限公司以30169.14萬元受讓了上實發展持有的上海遠東國際橋梁建設100%的股權。

攤子不是越大越好，上實發展后續可能還將有相關的資產整合舉動。上述權威人士表示。

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