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昨日，11年來最大力度降息正式執行。多家機構預測，利率倒掛現象消除將打消商業銀行執行房貸新政的顧慮，可銀行方面并不這么認為。

同時，市場認為積極的貨幣政策有望緩解中小企業的融資困境。銀行則表示，在信貸總盤子相對穩定背景下，由于明年信貸爭奪的重點是大基建，中小企業信貸恐怕將更為吃緊，只不過不同類型的信貸松緊程度不一。

利率倒掛非主要障礙

上月公布的房貸新政中明確表示，房貸利率最低打7折，商業銀行由此面臨5年以上期存、貸款利差倒掛的尷尬。但昨日降息后，利差倒掛就此得到解決。對此，多家機構預計，銀行執行房貸新政的積極性將大為提高。

其實這一直是個認識誤區，實際上利率倒掛并不是銀行操作細則出臺的主要障礙，昨日，滬上一商業銀行個人信貸部總經理向《每日經濟新聞》暗示，利率倒掛問題的解決和是否給予房貸利率7折優惠并沒有直接聯系。

在上述人士看來，銀行的資金運作，并不會強制要求同期限存、貸款成本、收益一定要匹配，因為銀行的信貸資金既有活期儲蓄、1～3年期存款、同業存款，也包括5年以上的長期存款，而前者完全可以稀釋成本。即使這次大幅度降息前，可能銀行房貸也不太會真正出現利率倒掛的情況，這更多是銀行表達的一種擔憂，有銀行內部人士認為。

房貸細則出臺緩慢，大多數商業銀行顧慮更多的或許是央行和銀監會的表態不盡一致。如房貸新政中最具爭議的一個問題改善型住房，央行表示，對居民購買改善型普通自住房可按優惠條件給予支持。但銀監會則要求，對二套以上房貸必須遵循從嚴信貸條件。

中小企業融資受影響

隨著降息進一步縮小銀行存貸利差，銀行方面也有自己的訴求。

實際上，利差持續縮小已經釋放一個明確信號未來做信貸只能以量取勝。上述銀行個人信貸部總經理認為，這意味著需要爭奪更多的客戶。廣發證券認為，明年一季度貸款投放可能出現放量增長，而貸款重定價在一、二季度也將達到高峰。

大基建項目對做大信貸業務量有利，一銀行公司業務部副總表示，不過前提是項目風險可控。在銀行信貸總盤子相對穩定的背景下，中小企業融資可能會受一定影響。

值得注意的是，對于中小企業融資，銀行未來也會分化對待。由于西方實體經濟受金融風暴沖擊更為明顯，基于國內真實貿易的融資，相對而言最受銀行青睞。而對于缺乏明確用途的流動資金貸款，申貸可能最為不易。同時，可供企業隨用隨取的綜合授信業務，由于資金可能更長時間趴在銀行賬戶上，未來將被銀行大為縮減。

總行還沒有提明年中小企業信貸的硬要求，但也沒有明確說其業務占比可以調低，一銀行中小企業信貸中心人士透露，但可以確定的是中間業務創收的壓力將更大。

而這種壓力轉移到中小企業身上，即銀行會增加將企業是否接受所謂的財務管理服務，作為信貸審批的條件之一。比如應該是10%的利率，銀行按8%利率放貸，剩余的按財務管理費收取，上述人士表示。

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