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上半年，國內地產商不約而同開始融資運動，配股、發債、銀行貸款，不一而足。

9月2日，遠洋地產在舉行業績記者會當天宣布，獲得香港19家銀行組成的銀團，授出三年定期貸款融資7億美元，年利率為倫敦銀行同業拆息加2.1％。遠洋地產總裁李明難掩興奮之情，表示這為公司開啟了新的融資渠道，降低了平均資本金。

目前遠洋地產有超過300億元的資金實力，準備這么多錢用來干什么？李明對本報記者表示，毫無疑問，就為了擴大土地儲備。雖然有部分投資性物業需要資金，不過起碼會有一半以上用于擴充實力，新增土地儲備。此前一天，一直按兵不動的碧桂園也宣布，準備發售5年期美元票據，償還銀行貸款及發展新項目。

地產商圈錢，增加土儲是其中一個目標。國泰君安地產分析師姚峣接受本報記者采訪時表示，按目前趨勢來看，下半年和明年，國內土地市場的價格估計會保持在高位。

遠洋彈藥充足

遠洋地產今年上半年營業額34.88億元，同比增加7.42％，股東應占溢利6.7億元，按年增長23.62％。

由于上半年的協議銷售額同比大增201％達70億元，而截至8月31日，協議銷售額已達90億元，超過了原定的全年銷售目標80億元，李明表示，公司決定調升全年的協議銷售目標至110億元。

根據遠洋地產提供的最新數據，截至6月30日，其手頭凈現金為125億元，凈負債比率為34％，是行業內的較低水平。其中，短期貸款的比例由2008年底的40％減少至27％。另外，遠洋地產在上半年發行了為期6年總值26億元的公司債券，首三年票面息率為每年4.4％。再加上9月2日新增的7億美元銀團貸款，遠洋地產手中彈藥充足。

李明對本報記者表示，公司現在總資產中40％是現金，今年的銷售額不斷看好，相信現金量會持續增加。同時還有超過百億的銀行授信，加起來有超過300億元的實力去擴大土地儲備。不缺錢的遠洋地產，其實也不缺地。截至8月15日，遠洋地產的土地儲備按照計劃建筑面積計算，約為1195萬平方米，分布在6大城市。在2008年地價疲弱時收購的土地，占遠洋地產總土地儲備的23％，李明表示，這讓公司今年可以更有彈性地選擇在合適的時間和價格增購土地。

今年上半年多次出現在土地拍賣會上的遠洋地產，卻收獲不多。我們也贊成適度土地儲備，過高的土地儲備不是一個正常的狀況，遠洋地產現有的土地儲備已經可以滿足未來3－5年快速發展的需要。李明表示。

至于遠洋地產下半年究竟會以何種方式增加土儲，李明不愿多說，僅向本報記者透露，對于橫跨北京新老CBD的中服地塊的競爭，遠洋地產肯定會參與的。這一地塊估計會在今年三季度上市，估計價值過百億。

發展商各打算盤

實際上，遠洋地產、碧桂園，以及此前選擇配股的方興地產等公司，按照公開的財務資料來看，都不缺錢。姚峣表示，遠洋地產本身也不缺錢，此次獲得銀團三年定期貸款融資7億美元，有幾個方面的原因。

第一，這次銀團貸款的利率比較低而時間比較長，年利率僅為倫敦銀行同業拆息加2.1％，總成本也就5％左右。第二，貸的是美元，估計是地產商看好美元貶值的趨勢，美元繼續貶值的話，實際上就等于可以不付利息了。碧桂園9月1日宣布發行的5年美元票據，市場估計金額約在3億美元。集資用于償還中信嘉華銀行的3500萬美元貸款，發展現有及新物業項目，以及一般營運開支。

姚峣表示，碧桂園發美元票據，主要看境外投資者的接受程度，估計碧桂園也看好美元長期貶值的趨勢。

按照我對遠洋地產的了解，它應該在行業進入調整的時候才大量買地。它不會追高，目前遠洋地產的平均土地成本是每平米2000多元，并不算高。所以我覺得遠洋地產只是在市場好的時候先融資，然后在市場低迷的時候買地。目前遠洋地產要擴張的話，可能是購買現成的項目。姚峣說。

他認為，有些公司選擇高價拿地，開發高端物業，然后以更高的價格出售。像中海和遠洋這樣比較穩健的公司，更注重控制風險，保持資金，維持低成本，物業建成后不需要賣太高的價格也可以保持合理的利潤。

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