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話題背景

好風憑借力，送我上青云。恒大、龍湖相繼登陸聯交所，中國首富一日易主經歷去年的陣痛后，兩大前進中的龍頭房企，終于如愿以償，修成正果。在全國矚目的眼球效應下，一個個熱點話題也隨之引爆：房企上市是否已迎來了最佳時機？房企與資本的廣泛結盟，將給地產業帶來多少變數？本已狂躁不安的房價、地價，是否又會受到新的鼓動？本期茶坊，就這樣熱烈地展開。

魏開忠 協信集團副總經理

董蒼山 前景國際機構執行董事

陳德強 重慶大學房產學院教授

恒大龍湖之路不可復制

上市未必就是靈丹妙藥

晨報地產：上周，恒大、龍湖相繼登陸聯交所，實現了與資本的深度聯姻。各位認為，這是否會刺激其他房企進軍資本市場？上市，又是否是地產行業未來發展的方向？

董蒼山：與資本實現聯姻，從而壯大自己的實力，無疑是各家企業夢寐以求的。很多企業一直在做上市運作。但是我認為，在尋求上市之前，房企最好仔細研究一下龍湖、恒大上市的過程，這其中有太多的東西是不可復制的，不具有代表性。不過，尋找資本市場的合作，肯定會是個趨勢，要想做大，必須如此，但不一定是上市。

陳德強：我同意這個觀點。可以說，上市對幾乎所有的企業都是有吸引力的，畢竟上市后財富翻番的故事我們聽得太多了。但是就像董老師說的，龍湖和恒大的上市歷程，有很多環節是不可復制的。為上市，這兩家企業做了很長時間的準備，次貸危機前就已經準備得很充分了，只是因為次貸危機的影響才延后。

魏開忠：我想，房企與資本的聯姻，是雙向的運作，甚至可以說，資本也在追逐地產板塊。金融危機的影響還沒過去，但地產業的穩定性、保值能力在這次危機中表現得很明顯，而現在能夠選擇的投資品又少，資本肯定會選擇進入地產行業。不一定是房企上市，也可能是其他的形式。

陳德強：另一方面看，上市未必會得到好的效果，換句話說，上市不見得是房企取得資本支持的最好方式。股市的投資者對地產行業不一定熟悉，很多人只會看公司每年的業績報表。其實房企的特征和上市企業的特性有些沖突。受人追捧的上市公司，每年業績會有穩定的增長，而房企在這方面不好保證。

董蒼山：是的。房企上市，要量力而行，有條件可以去，沒條件的話，最好不要創造條件也去。以前也有曾經上市成功的房企，可后來股價一跌再跌，還是黯然退場了。

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