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港股表現雪上加霜，昨日內地股市雖然出現技術性反彈，但是并沒有對港股起到利好的刺激作用。恒生指數全日收市跌446，報20484點。尤其是尾市，恒指在地產股份的帶領下，迅速下滑，加上中國移動（00941.HK）由升轉跌，恒指在最低位收市。香港恒生指數8月期指收市跌544，報20355點或2.6%，低水129點，成交72159張，較前日增加5622張。整個市場都看淡港股近日走勢，投資者不要輕舉妄動。看香港成交量，僅僅有485億港元，投資者請多注意成交，如果繼續縮量，后市轉暖無望。近一個星期，筆者仍然不看好香港股市，而反彈的契機要看美國政府如何徹底解決兩美問題。

昨日港股的本地地產股份是跌幅最大的一塊，信和置業（00083.HK）大幅下滑5.3%，收報12.5港元，已經回到2006年7月的水平，從去年10月至今的調整幅度達到了58%。恒基（00012.HK）下滑了4%，收報44.8港元；長江實業（00001.HK）更加在業績發布前遭到投資者拋售，股價下滑4.3%，收報102港元。隨著美元逐漸轉強，投資者開始擔心地產市場的未來，尤其是在香港這種受外界市況沖擊強烈的地方。我們可以清楚看到最近5個月，隨著美元轉強，石油和黃金價格受到了很大的沖擊，那么美國何時會加息呢？

美國政府目前依然進退兩難，前日美國市場就傳言，房利美和房貸美兩間公司無法成功融資，政府需要接管兩個公司，造成股市大挫。就長線而言，筆者傾向于美國的學院派觀點，次按問題遠遠沒有解決，因此加息依然比較困難。況且，隨著石油價格的下滑，美國政府更傾向于保守，如果通脹沒問題，就沒有必要加息。全球市場不景氣，造成樓市成交量差，也打擊了投資者信心，環球信貸危機也影響投資者的風險承擔能力，所以房地產股份受壓有道。但是，另外由于黃金、石油等商品價格下滑，股市又不好，資金也有很大一部分選擇留在樓市，所以地產股份的盈利不會出現大幅度下滑，但由于地產股銷售不佳，盈利壓力還是有的。

長實將于周四公布中期業績，預計2008年上半年純利64億港元，較去年同期下滑大約65%。公司旗下樓盤要在下半年入賬，且期內缺乏和黃提供一次性的特殊收益，而自身盈利將大幅度倒退。看來租金都升，卻又似見頂，投資者不得不一面看差業績，一面擔心未來了。

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