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對于眾多有著資金渴求的房地產企業來說，上市路并不平坦。近日，證監會發行部有關人士強調，房企IPO所募集的資金不能用于購買開發用地及囤地囤房。業內人士指出，以往開發商圈地以后地價股價對賭的原動力在減弱，并被迫將精力集中于企業的運營能力和發展質量。

對于房地產公司首發過程中募集資金用途的核準，其實之前也一直嚴格管理。一家正在申請A股IPO的房企負責人告訴上海證券報，如果公司在申請時表明融資所得將全部用來買地等，早前就不能通過。不過他表示，此次證監會對于核準要求的再度公開強調，對于已有準備的房企來說影響并不大。

綠地（集團）有限公司董事長、總裁張玉良向記者表示，對于房企融資審核重點的再度強調，從另一角度來看，其實也是對優質房企在A股上市的鼓勵，鑒于A股上市的嚴格要求，能夠完成IPO的房企，本身就具備一定的實力。對于早有意向在A股上市的綠地集團來說，張玉良則表示，由于是綜合性地產企業，且開發產品多元化，因此并不會受到限制。

雖然嚴格管理是早已有之，但證監會此次的表態還是給房地產業的心理造成了一定沖擊。一些計劃IPO的房企的申請步伐可能受到影響，如再更改一下所準備的材料等，以迎合相關要求。上海五合智庫顧問有限公司總經理鄒毅認為，從本質上看，證監會的此次表態正體現出監管層思路的扭轉，也就是資本市場對房企評估準繩的變化，以往可能很重視土地儲備情況，現在對房企投資價值的認可不再與土地直接掛鉤，而是更注重企業的運營能力，并督促開發商去改變。

瑞銀亞洲房地產研究部聯席主管王震宇曾向記者表示，去年地主型開發商頗受追捧的情況正在轉變，今年政府抑制、打擊開發商囤地的力度越來越大，隨著年初相關政策的出臺及執行，擁有太長時間的土地可能價值越小，那些說自己的土地儲備可供未來10年發展之類的房企未必有吸引力，眼下投資機構更關注房企是否能在短期盈利及發展的質量。

完成IPO的房企，通常在上市之前便已有一定的土地儲備量，而上市所融得的資金會投入到已在開發的項目中，并通過加快開發速度來實現資金回籠，然后再通過回籠所得的資本金拿地，這就可以了。一位行業分析師則指出，對于實現了IPO的房企來說，融資所得實際上是起到了加速現金流轉的作用，并不會單純用以購買土地，但對于部分資金不足、希望通過上市來得到購買土地款項的房企，其實根本無法成行。

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