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對始終致力于開發高檔物業的上置集團（01207.HK）來說，去年一年謹慎穩妥的小步發展，使其業績表現尚佳，財務狀況也比同行中的地主們要好得多。但欲通過增加持有型物業實現更加穩健發展的上置集團，卻可能面臨意想不到的變數，其前景不甚明朗。

根據上置集團公布的業績公告，該集團2007年度收益凈額為33.50億港元，較2006年的2.62億港元增幅達到28%。企業純利為10.19億港元，較2006年的約5400萬港元增長17.9倍。據披露，至去年底，上置集團現金及銀行結余為19.39億港元，而2006年為10.26億港元；期內集團的營運資金約為47.89億港元，較2006年的21.90億港元上漲119%。雖然資本與負債比率仍有52%，但集團流動比率處于1.59倍，表現較為穩健。

雖然上置集團對其穩健現金流表示信心，但需要指出的是，該集團毛利金額卻按年跌44.5%至6.365億港元，而2006年的毛利金額卻高達11.47億港元，其銷售成本支出較之2006年明顯上升。在企業銷售成本中，許多開支處于隱性狀態。一位房地產開發商表示。但不可否認的是，高檔物業開發過程中的支出無疑會更為突出。

其公開數據顯示，上置集團于2007年間，名下多個大型樓盤加快銷售以完成資金回籠，全年合計完成合同銷售總建筑面積23.3144萬平方米，合同金額32.52億港元。在該集團現有的10多個樓盤開發之中，豪華公寓或別墅等高檔住宅開發仍然為其主要發展策略。商業經營項目僅有上海華府天地商鋪、沈陽華府天地購物中心及仕格維麗致大酒店。

有知情人士透露，曾經一度成為上海樓王的上海華府天地，其裙房部分即公告中提及的上海華府天地商鋪，現由上置集團自主招商經營，招商策略定位為定制、奢侈、個性。雖然截至2007年末，地面商鋪實現滿租，但這些商鋪開業后的實際市場反應并不理想。該知情人士認為，華府天地所處地理位置雖然屬于上海精華地段，但周邊豪宅云集，側重于小眾化的客戶定位其實也容易引發同質化競爭。

戴德梁行商鋪部董事韋澤銘表示，相對于專業團隊而言，大多由開發住宅進化而來的內地房企，其招商經營水準仍然需要有所提升。招商成功與否是決定商鋪成敗的關鍵因素。韋澤銘認為。

截至2007年末，上置集團擁有土地儲備總建筑面積約為400萬平方米，而在2006年財政年間，該集團的土地儲備總建筑面積為330萬平方米，一年之間僅僅增長了70萬平方米。雖然上置集團擁有穩健的財務資金水準，但相較于其他開發商或積極增加土地儲備、或加大持有物業比例的競爭方式，也顯得保守。

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