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在2009年土地價格一路高歌猛進的情況下，如果能夠以明顯低于市場拍賣行情的代價，將近萬畝土地納入囊中，這筆交易任誰看來都是合算的。這一次的贏家，或許會是剛剛完成借殼上市的嘉凱城（000918.sz）。

公開參與拍賣的話，價格已經很難操作了。嘉凱城集團總裁邊華才表示。2009年年底，順利走完借殼長征之路最后一步的嘉凱城，對外發布公告稱，公司擬與南京一公司簽署《南京恒祥置業有限公司股權轉讓意向協議》，收購恒祥置業70%的股權。

其實項莊舞劍，意在沛公。嘉凱城看重的，正是處于恒祥置業名下的近萬畝土地。公告披露，恒祥置業專門負責南京青龍山項目的開發與經營，這一毗鄰寧杭高速二期的人居森林項目，包括約5000畝的租用地及4251畝的林地在內，地塊總體占地面積高達9251畝。中銀國際發布的一份報告認為，如果嘉凱城能夠成功完成此次收購，則可以在南京江寧區以南獲得獨特資源優勢的60萬平方米低密度住宅用地儲備。

在嘉凱城的擴張計劃中，通過參與公開招拍掛這一方式實行土地囤積，并不是沒有考慮過。然而，在嘗試幾次終告無果之后，最終還是選擇了土地并購這一途徑。按照現在公開拿地的行情，無論是政策層面還是市場層面，企業風險性均在加大。邊華才稱。從現在的形勢來看，邊華才的預測似乎已有應驗。資金的壓力已經出現。

邊華才認為，盤活未開發的土地、加大逼存力度，單靠政府實行強制行政手段還不夠，企業參與市場化運作也是一種有效途徑。事實證明，對于選擇了這一土地擴張途徑的嘉凱城而言，近期正面臨著越來越多的機會。據他透露，已有不少長三角區域的中小房企前來洽談合作事宜。

其實對于企業來說，參與并購合作的過程，是一種資源共享的雙贏局面。以青龍山項目為例，約54.67萬平方米的土地早在2007年12月21日便取得了國有土地使用證，也即是說，閑置土地的兩年大限已經迫在眉睫。這些企業雖然手中有地，但普遍存在開發水平有限的問題；對于收購方而言，則能夠以較為合理的價格獲得土地，雙方都能得到更大的獲利空間。邊華才表示。在此之前，深諳其道的嘉凱城已通過類似方式，將上海徐家匯匯賢雅居二期項目納入囊中。

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