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周小雍

今日，世聯地產(002285.SZ)和亞太股份(002284.SZ)兩只新股正式進行網上申購。根據兩只新股發布的公告，此次IPO世聯地產和亞太股份的發行價格分別為19.68元和18.8元，對應的發行市盈率分別為37.85倍和46.53倍。

公告顯示，世聯地產發行股份數量為3200萬股，其中網下配售數量為640萬股，占本次發行數量的20%；網上定價發行數量為2560萬股，占本次發行總量的80%。

申銀萬國的報告預測，世聯地產2009、2010、2011年完全攤薄EPS為0.78元、0.94元和1.11元，給予公司2008年35倍的靜態市盈率，2009年25倍的動態市盈率，公司合理股價為18.15~19.51元。

國泰君安則認為，參考易居、合富、富陽等可比公司估值及2009年A股中小板IPO估值，建議以2008年33倍靜態PE和2009年20倍動態PE定17~17.2元發行價。參考易居估值，上市后合理價23元，對應2008年44倍PE和2009年27倍PE，世聯地產上市首日開盤價可能在27元左右。

根據公告，亞太股份本次發行股份總數為2400萬股。其中，網下發行數量為480萬股，占本次發行總量的20%；網上發行數量為1920萬股，占本次發行總量的80%，預計募集資金總額4.4億元。

對于亞太股份，平安證券認為，考慮亞太股份行業龍頭地位和后期成長空間，其合理估值水平在22~25倍之間，合理價格在18.2~20.7元左右。建議詢價區間為18~22元。

申銀萬國預測亞太股份2009、2010、2011年完全攤薄EPS為0.82元、0.96元和1.09 元，對照可比上市公司估值水平，給予公司2009年25～30倍市盈率和15%的折價，建議詢價區間17.52～21.03元。國都證券則認為公司二級市場的合理價格為13.86~15.40元，建議詢價價格為13.86元。

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