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距離汶川大地震和王石捐款門已有一月，記者從不同渠道了解到，一直堅守萬科的基金已經悄然賣出萬科這個多年的大眾情人、基金必配股，而并非重倉配置萬科的基金有的已經完全清倉。【專題：萬科捐款門】

個中原因復雜，但部分基金承認，地震的發生和王石捐款門已成為一個導火索，迫使基金經理們重新思考萬科和房地產行業的價值和未來趨勢。

借口捐款門

在賣出萬科的基金中，招商基金是頗有代表性的一家。其旗下的一位基金經理對記者說，在得知捐款門事件之后，我們很氣憤，決定不要這只股票了。反正現在房地產行業我們也不太看好，萬科也不是我們的重倉配置。這位基金經理對記者透露，當天他所管理的基金就清倉了600余萬股萬科。隨后，招商其他基金產品的經理也紛紛賣出。至目前為止，招商基金已經不再持有萬科。

還有部分基金是受到捐款門后續傳聞的影響。據一位東吳基金管理公司內部人士稱，捐款門事件后，業內曾盛傳萬科公司遭遇有關部門調查，雖然這則傳聞無從得到證實，但部分基金公司基于熊市中利空寧信其有的想法，也減倉了萬科。據了解，東吳旗下的基金產品中已經減持了大部分萬科，尚余少量觀望。

對于捐款門事件對萬科的影響，一位基金業人士稱，萬科是房地產行業中比較知名的品牌，然而就是這樣一家把社會責任掛在嘴邊的大型上市公司，公司捐款少也就算了，居然對員工捐款數目做出指導性限制，這對公司品牌實在是個負面影響。

其后，萬科管理層雖然做出亡羊補牢的億元公益災區重建的議案，并提交股東大會審議，然而，其形象已經造成損失，賑災的誠意也遭受懷疑。

地產行業危機

據記者了解，捐款事件或許只是一個導火索，地震后萎靡不振的大盤和基金對宏觀調控降溫、房地產信貸放松的最終絕望，才是促使這部分基金決定拋棄萬科的根本原因。

一位基金地產研究員認為，地震對房地產市場的影響深遠。

一方面，在過去房地產熱炒、一房難求的時候，買房人普遍忽略了建筑質量的問題，震后買房者普遍會對住房質量格外留意。建筑質量被緊盯，水泥、鋼筋等價格又被預期在災后重建的帶動下有所上漲。如果一些地方的住房防震要求提高，無疑對發展商的工程成本加上不小的壓力。數據顯示，房屋抗震強度每提高一個震級，建筑成本上漲約20%。

另一方面，地震對房地產消費信心打擊很大。地震初期，樓倒人還在，按揭照樣還之類的標題見諸媒體，讓老百姓突然之間意識到不動產并非真正的永久性保值增值投資。

成本上升，消費市場更加不景氣，讓打著價值投資大旗的基金們更加對萬科這類已經爆炒多年，復權后價格仍然高企的房產股憂心忡忡。二季度萬科的銷售已經出現預料中的減速，萬科今年業績可能還可以，但是明年呢？后年呢？深圳民生證券總經理張志民說。

數據顯示，截止至6月上旬，大盤自6124點見頂回落的大調整中，跌幅榜前10位中房地產行業占據了4位，泛海建設、國興地產、金地集團和保利地產等曾經風光數年的房地產股榜上有名。

萬科作為房地產行業的龍頭上市公司，中金公司多年來一直給與推薦評級，然而今年第二季度萬科也已開始顯現出一些問題。5月28日，高華證券發布一份名為《對開發商現金流、盈利和凈資產價值的壓力測試》的研究報告引起了機構的重視。這份報告顯示，萬科2008年合同銷售目標在842億元，根據14月份萬科完成銷售額144億元計算，今年以來，萬科僅完成全年銷售任務17%。6月5日，萬科發布5月銷售情況簡報，稱5月實現銷售額53.4億元，以此計算，前5個月萬科僅完成全年銷售任務的的23%。
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