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在2月底舉行的首屆中國房地產先鋒論壇上，廣州富力地產股份有限公司聯席董事長、行政總裁張力表示：（現在）樓市開始復蘇了，市場開始變好了，其依據是2月樓市整體成交量繼續回暖。張力另外透露，公司旗下的項目已經開始悄悄漲價，2月份加了2點到3點之間。

樓市真的要復蘇了嗎？

事實并非如張力所言的那么樂觀。記者在北京的幾個富力樓盤了解到，多個項目均價已經比2008年的最高價降了20%以上，銷售人員告訴記者，最近一段時間房價基本沒有變化。記者在富力又一城了解到，房價已經從2008年最高的12500元/平方米降至9500元/平方米，而二手房價已經降到9000元/平方米以下。在記者采訪時，雖有一些咨詢的購房者，但是在位于富力城的交易大廳，仍是門可羅雀。

多位地產界專家分析認為，當前，金融危機對地產的影響還沒有完全釋放，房價還處在下行通道，政府出臺的拉動內需政策和行業振興規劃對房地產的影響并不明顯，2009年下半年地產能夠回暖已經是樂觀估計了。

從張力所言加價反而更好賣，人家買漲不買跌中不難看出，富力漲價更多的是為了賣房子回籠資金。

花招無數只為留住錢

一位在2008年上半年購買了富力又一城的購房者在接受記者采訪時說：自從買了房后房價就一直降，總房價已經縮水超過20%，我聽說退房只收10%的違約金，我們過來咨詢一下退房的事情，但是售后服務人員告訴我們，現在由于房價下降較快，退房很難審批下來，現在許多申請退房的案子都壓著，估計按10%收取違約金的可行性不大。

一位富力又一城的銷售人員在接受記者采訪時承認了上述做法，目前開發商不僅不接受按原價退房，就是按扣10%違約金退房也只能是先登記，能不能批下來我們不敢保證。上述銷售人員還告訴記者：我和許多同事也都買了富力又一城的房子，當時以為是公司的福利，現在也縮水了15%以上，我們的房子也退不了。

記者還了解到，富力地產在2006年到2008年間，多次以公司員工購房優惠為由，向員工銷售旗下樓盤。

資金鏈緊張下的無奈之舉

富力之所以如此焦躁并非事出無因。據悉，富力地產2008年中報顯示，富力地產銀行借款總額約為206億元，其中一年內到期的短期借款為80.73億元，長期借款為125.16億元，資產負債率高達139.4%。而從2008年下半年到2009年初，是富力地產銷售最差的半年，由于要剛性支付土地儲備所需資金，富力今年還需拿出60億元交納土地出讓金及各項費用。此時富力的資金狀況可想而知。

張力此前也曾公開表示：我們今年估計樓盤的銷售收入在220億元，加上發行60億元公司債，應該可以把負債率降至80%。而在2008年，富力地產共得銷售收入（按照已經簽署的銷售協議）約為160.2億元，其中不包含房地產下行帶來的違約風險，富力距離其220億元還有很大差距。而在2008年上半年，張力還向媒體表示，富力地產2008年的協議銷售額可達240億元，2009年的協議銷售額可達350億元，到了2010年，銷售金額可攀上500億元的高度。

一位不愿透露姓名的業內人士透露，富力地產的資金緊張還不僅僅是因為139.4%賬面負債率，2008年下半年，富力高層多次在香港市場回購富力公司股票，由于對大勢判斷有誤差，造成這些資金難于變現。

投行調低富力評級

2月27日，就在張力發表漲價論調的第二天，著名投資銀行花旗發表報告指出，將中國房地產開發商廣州富力地產的評級由原來買入降至沽出，大削目標價38%至5.84港元，原因是富力公司的負債高逾一倍且不大可能于短期內明顯降低，因此預期其每股資產凈值(NAV)亦缺乏增長。

花旗認為，由于富力地產的資產負債表緊張，相信其市場份額將持續向市場領導者如華潤置地和遠洋地產等流失，因這些市場領導者的凈負債率估計只有30%~45%，且于未來12個月~24個月計劃收購新項目，這將使其NAV帶來增長。這亦將令富力遭到邊緣化。

去年11月，富力地產宣布建議發行60億元人民幣債券，但建議仍要等中國證監會的批準。花旗認為，在此以前已有多家地產商在輪候，且尚未完成發行，估計富力的發債事宜不會在短期內獲批準。報告還指出，房地產業并未包括在中央政府的產業振興規劃名單中，顯示樓價尚未見底。而全球金融危機嚴重打擊沿海經濟，以及富力本身有現金的需要，預期富力公司股價將進一步下跌。

有業內人士一針見血地指出，如果富力不能正視公司當前的困難，采取措施果斷自救，富力地產將有可能為自己十多年的膨脹付出慘痛代價。

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